財報分析

財報分析

活用財務報表透視企業經營

作為被要求遵循國際會計準則制作、呈報的經營成績單，企業財務報表有如醫院體檢表
，曲折地反映了大量有關企業經營狀況的關鍵信息。如何能夠在信息不完整條件下恰當
運用僅有的財務報表，穿透信息不對稱壁壘，從林林總總的企業中，甄別剔除不良企業
，降低投資及合作風險；發現高質量優秀企業，快速作出投資或合作決策而提高投資回
報效率，成為企業決策人員的巨大挑戰與機會。

本課程通過精心設計的企業經營沙盤模擬，幫助學員真實體驗企業實際經營過程中各項
經營活動與財務報表曲折的因果關系，系統理解不同企業的價值流特征及在財務報表中
的對應表現，貫穿財務報表透視現實中企業市場狀況，營運能力，經營風險和陷阱。學
員將練習如何通過財務報表工具評估目標的資金增值能力、發現企業經營過程中的常見
問題和風險、從而準確判斷企業財務健康狀況，以較低成本高效率地發現優質客戶、規
避投資及合作風險，鑄就領先行業競爭者的職業能力。

課程特色
1. 提綱挈領：穿透報表看深層業務，企業價值流要素分析思路貫穿始終
2. 沙盤模擬：將復雜枯燥的企業財務報表與企業價值流關系演繹得形象生動
3. 案例分析：介紹企業成功經驗和失敗教訓，緊密結合企業實際運作
4. 決策演練：專門設計的財務評估工具和方法可直接應用于實際工作
5. 通俗易懂：將細致的西方財務管理原理與東方經典文化巧妙結合??
授課方法





課程大綱
原理篇
1. 企業作為商業機器生命體的深層構造及其運轉規律
1. 企業價值流模型及各環節要素分解
2. 企業價值流各環節的匹配與平衡
3. 資產負債表 – 企業價值流模型中的資金存量密度分布表
4. 損益表/現金流量表 – 企業價值流模型中的總資產流量和現金資產流量分布表
5. 知行合一的報表分析 – 運用價值流模型穿透報表與現實的隔膜
技術篇
2. 財務報表結構分析
1. 資產負債表總覽
A. 企業占用/控制的社會資金總量密度分布表
B. 與價值流模型的緊密對應關系
C. 東西方技術與藝術的差別
2.2 短期償債能力分析
A. 短期償債能力的衡量
營運資本
流動比率
速動比率
現金比率
B. 短期償債能力的分析
2.3 長期償債能力分析
A. 利用資產負債表分析長期償債能力
資產負債率分析
產權比率分析
有形凈值債務率分析
B. 利用利潤表分析長期償債能力
利息保障倍數分析
固定費用償付能力分析
C. 影響企業長期償債能力的其他因素
2.4 資產運用效率分析
A. 資產運用效率比率
現金周轉率
應收賬款周轉率
存貨周轉率
營運資產周轉率
固定資產周轉率
其他資產周轉率
總資產周轉率
B. 各項資產周轉率所透露的企業經營狀態
2.5 損益表分析
A. 企業所推動的資金流量密度分布表
B. 損益表與企業價值流模型的對應關系
C. 損益表與資產負債表的關系
2.6 獲利能力分析
A. 銷售利潤率分析
B. 資產收益率分析
2.7 投資報酬分析
A. 凈資產收益率分析 ROE
B. 占用資金回報率 ROCE
C．總資產回報率 ROA
D．每股收益分析 P/E
E．其他資本市場常用比率分析
2.8 現金流量表分析
A. 現金流量表的意義
B. 現金流量表的項目編制說明
C. 現金流量表與資產負債表比較分析
D. 現金流量表與損益表比較分析
E. 現金流量分析--趨勢分析和結構分析方法
a). 企業未來獲取現金能力的預測
b). 企業未來發展狀況的預測
3. 立體認知 - 企業價值流結構特征及其財務報表反映
3.1 運用財務報表分析評估企業資金流入量- 收入的特征、規律與風險
A. 企業所服務的細分市場特征及財務報表痕跡
a) 無序隨機需求
b) 臨時性需求
c) 多變需求
d) 新興需求
e) 特殊需求
f) 市場成長與萎縮的財報痕跡
B. 企業所服務的客戶特征與客戶關系類型
a) 大型企業客戶
b) 中小企業客戶
c) 特殊企業客戶
d) 消費者
e) 客戶質量下降的財報痕跡
f) 客戶控制能力的財報痕跡
C. 企業所經營的產品/服務特征及財報痕跡
a) 獨特產品/服務的財報痕跡
b) 產品暢銷與滯銷的財報表現
c) 虛假銷售的財報痕跡
2. 企業的常見供應鏈類型及其影響
a) 供應鏈質量的財報痕跡
b) 供應鏈控制能力的財報痕跡
3.3企業投資決策與資產質量評估
a) 資產質量好壞的財報痕跡
b) 投資決策失誤的財報痕跡
c) 合理資金需求的財報痕跡
d) 資產結構與償付風險
4. 企業經營健康狀況綜合評估
a) 行業財報比較評估與行業參數摸索
b) 資源型、加工型、貿易服務型企業的經營特點與財報反映
c) 經營穩定性與成長性的歷史評估
d) 企業市場競爭力財報表現
e) 企業經營效率的財報反映
f) 企業管理水平財報痕跡
g) 未雨綢繆：企業的不同發展階段的資金的需求特征及財報表現
h) 具有投資價值的幾類典型企業及財報特征 - “可能、可行、可控”的云泥之別
3.5 常見財務報表粉飾與舞弊痕跡
應用篇
4. 突破不對稱信息壁壘，發掘/培養高質量客戶
1. 從客戶端切入信息壁壘
2. 從供應端切入信息壁壘 – 用電、用水、物流、保安公司等
3. 從行業協會切入信息壁壘
4. 從政府機構切入信息壁壘 – 稅務、工商
5. 描繪客戶企業商業生態環境地圖
6. 制造優秀客戶 - 為客戶提供資金與財務咨詢服務
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理論提煉

案例分析

小組討論

沙盤模擬